ریسک چیست و چطور محاسبه می‌شود؟

تفسیر ریسک

در اینجا تفسیر ریسک بسیار ساده است. داریم می‌گوییم سرمایه‌گذاری مورد نظر شما ۲۰ درصد سود احتمالی دارد، اما ممکن است ۲ درصد بیشتر یا کم‌تر بگیرید. این همان صورت مسئله است. یک سال سود ۱۸ و سال دیگر سود ۲۲ درصد محقق شده است.

اما همیشه کار به همین سادگی نیست.

(توجه کنید برای محاسبه بازدهی و ریسک به داده‌های بیشتری نیاز داریم. مثلا خوب است که در یک مثال واقعی بازدهی ماهانه سرمایه‌گذاری به مدت ده سال محاسبه شود. ما برای سادگی با ۳ عدد کار می‌کنیم. اما می‌دانیم که کار ما از نظر آماری نادرست است و صرفا جنبه آموزشی دارد.)

بار دیگر، تفسیر ریسک

سه دارایی را تصور کنید که چنین بازدهی‌هایی را محقق کرده‌اند.

صندوق اول: ۱۸، ۲۰ و ۲۲ درصد. (درآمد ثابت با میانگین بازدهی ۲۰ درصد)

صندوق دوم: ۴۰، ۱۰- و ۵۰ درصد. (در سهام با بازدهی میانگین ۲۶ درصد)

صندوق سوم ۹۰-، ۲ و ۱۰۰۰ درصد. (جسورانه با میانگین بازدهی ۳۰۴ درصد)

مراحلی که گفتیم را طی می‌کنیم تا به درصد ریسک برای هر سه صندوق برسیم:

صندوق اول: ۰.۰۲.

صندوق دوم: ۰.۳۲.

صندوق سوم: ۶.۰۴.

این اعداد را با بازدهی دارایی‌ها مقایسه کنید.

در صندوق اول شما به امید بازدهی ۲۰ درصد به میدان می‌آیید و با سودی بین ۱۸ تا ۲۲ درصد بار خود را می‌بندید. این تغییر کوچک در بازدهی نه شما را به‌شدت ناراحت می‌کند و نه عمیقا خوشحال. این یعنی عدد ۰.۰۲ برای ریسک.

در صندوق دوم، به دنبال بازدهی ۲۶ درصد هستید، یعنی اگر سود ۲۶% بگیرید، نه چندان خوشحال می‌شوید و نه اندوهگین. اما به احتمال زیاد بازدهی شما چیزی بین ۵۸ درصد سود و ۶ درصد ضرر خواهد بود. ریسک ۳۲درصد چنین حسی دارد.

اما برای صندوق سوم، با ۱۰۰ میلیون تومان به این صندوق وارد شده‌اید. یکباره ۹۰ درصد از دارایی خود را از دست داده‌اید. از این بدتر نمی‌شود. یا شاید با ۱۰۰ میلیون آمده‌اید و حالا به یک میلیارد تومان رسیده‌اید. باورکردنی نیست! فکر می‌کنید این صندوق سال دیگر چقدر سود بدهد؟ هیچ‌کس نمی‌داند. شاید پولتان تقریبا از بین برود، شاید با پول پراید بتوانید تویوتا بخرید!

و باز هم تعبیر ریسک

یکبار دیگر به داستان ابتدای این مقاله باز گردیم. ۴ انتخاب در مقابل ما قرار دارد.

• بانک با سود ۱۸ درصد.
• صندوق درآمد ثابت با سود ۲۰ درصد.
• صندوق سهامی با سود انتظاری ۴۰ درصد.
• سود ربوی ۵۰ درصد.

وقتی به امید سود ۱۸ درصد پول خود را در بانک می‌گذارید، قطعا به این سود می‌رسید. (به شرط آن که پول خود را در بانک امنی گذاشته باشید.) توقع ندارید سر سال ۱۶ یا ۲۰ درصد سود بگیرید.

صندوق درآمد ثابت به شما اندکی سود بیشتر می‌دهد. به همین میزان ریسکهای بیشتری نیز متوجه شما است. هرچند هنوز ریسک این سرمایه‌گذاری پایین است.

توقع خود از سود را دو برابر می‌کنید و به بورس می‌آیید. حالا دارید ریسک می‌پذیرید. شاید هم ضرر کنید.

پول خود را به یک نفر اجاره می‌دهید. ریسک این کار از همه دارایی‌های دیگر بیشتر است. شاید او پول شما رو بخورد، شاید فوت کند و نتوانید به سادگی اصل پول خود را زنده کنید. شاید...

سهمی زیان‌ده که امسال سود شناسایی می‌کند، می‌تواند بازدهی بالایی داشته باشد. اما ریسکش هم بیشتر است. شاید شما یکی از ده نماد پرتفوی خود را به این سهم اختصاص بدهید. بازدهی انتظاری شما کم می‌شود، اما ریسک سرمایه‌گذاری نیز پایین می‌آید.

فکر می‌کنم حالا متوجه شده‌اید که ریسک و بازده، دو کفه از یک ترازو هستند. اگر بازدهی بیشتر می‌خواهید، باید ریسک بیشتری را بپذیرید.

توازن ریسک و بازده

اگر بخواهید بازدهی پرتفوی خود را بالا ببرید، الزاما ریسک خود را هم بالا می‌برید. اما این‌طور نیست که همیشه ریسک بالا، به سود بالا منجر شود. دارایی‌های پررسیک با بازدهی کم به‌سادگی قابل تصور هستند.

از طرف دیگر با کاهش بازدهی می‌توانید ریسک را کم کنید، اما این‌طور نیست که هر اقدامی برای کاهش ریسک، به کاهش بازدهی منجر شود. برای مثال با اوراق اختیار فروش می‌توانید ریسک را کاهش دهید، اما در بازدهی انتظاری خود تعدیلی نداشته باشید.

می توانید ویدیوهای بیشتری از تالار بورس را در شبکه اشتراک ویدیو آپارات و همچنین کانال یوتیوب تالار بورس دنبال کنید.