۱۳۹۹-۰۵-۱۱

0 نظر

نسبت P/S یا قیمت به فروش چیست؟

نویسنده: فرزاد فخری‌زاده

احتمالا با نسبت P/E آشنا هستید و می‌دانید که این نسبت، از حاصل تقسیم قیمت بر سود هر سهم به‌دست می‌آید. یک نسبت مالی دیگر که در بازار سرمایه کاربرد زیادی دارد، نسبت P/S است.

بیایید با هم نگاهی بیندازیم به نسبت P/S و ببینیم که این نسبت چیست و به چه دردی می‌خورد؟

در این مقاله می‌خوانیم:

محاسبه P/S

گاهی به نسبت قیمت به فروش، PSR هم می‌گویند که مخفف Price to Sales Ratio است.

همان‌طور که از اسمش بر می‌آید، P/S از دو بخش تشکیل شده است.

بخش اول، قیمت است. برای این منظور می‌توانید از قیمت پایانی یا قیمت آخرین معامله استفاده کنید.

بخش دوم، فروش شرکت به ازای هر سهم خواهد بود. برای این کار لازم است میزان فروش کل شرکت (به ریال) بر تعداد سهم‌های شرکت تقسیم شود.

مثال

فرض کنید که می‌خواهیم P/S را برای شرکت فخوز محاسبه کنیم.

قدم اول:

به سایت TSETMC.COM می‌رویم و قیمت سهم را می‌خوانیم.

پیدا کردن قیمت سهم P/S

قدم دوم:

از همین سایت، تعداد سهام منتشر شده فخوز را پیدا می‌کنیم.

تعداد سهام P/s

قدم سوم:

به سایت کدال می‌رویم. نماد فخوز را جستجو می‌کنیم. صورت مالی تلفیقی را پیدا می‌کنیم. خلاصه اطلاعات گزارش تفسیری را پیدا می‌کنیم. مقدار فروش ریالی برای امسال و همچنین برآورد سال مالی جاری را می‌خوانیم. (این اعداد به میلیون ریال هستند)

گزارش تفسیری سهام

قدم چهارم:

مقدار فروش را بر تعداد سهم‌های منتشر شده تقسیم می‌کنیم.

  • فروش به‌ازای هر سهم ۹۸: ۸,۳۳۷ ریال
  • فروش به‌ازای هر سهم ۹۹: ۱۱,۲۴۰ ریال

قدم پنجم:

حالا کافی است قیمت سهم را بر میزان فروش به‌ازای هر سهم تقسیم کنیم:

  • P/S برای سال ۸۹: ۵.۸
  • P/S برای سال ۹۹: ۴.۲

همان‌طور که می‌بینید با افزایش فروش، عدد P/S کاهش پیدا کرده است.

روش دوم

برای محاسبه P/S یک روش دیگر هم وجود دارد که ساده‌تر است.

در این روش، ابتدا از سایت TSETMC ارزش بازار سهم را می‌خوانیم. برای فخوز این عدد ۹۲۰,۲۴۲.۵۵۲ B است.

حالا کافی است که این عدد را بر میزان فروش تقسیم کنیم تا به همان اعداد قبلی برسیم.

توجه کنید که ارزش بازار معمولا به میلیارد ریال (B) و میزان فروش به میلیون ریال (M) گزارش می‌شود. برای همین لازم است که ارزش بازار را هم به میلیون درنظر بگیرید.

بازه مناسب برای P/S

نسبت قیمت به فروش، برای هر صنعت می‌تواند متفاوت باشد.

با این وجود خوب است که این عدد در بازه ۱ تا ۲ قرار بگیرد. اگر نسبت قیمت به فروش از یک کوچکتر باشد، خیلی خوب است.

معنی P/S برابر یک چیست؟ این نسبت به ما می‌گوید که شرکت، دقیقا برابر با ارزش بازار خود فروش دارد. توجه کنید که این فروش، سود نیست. برای محاسبه سود باید بهای تمام شده را از میزان فروش کم کنیم.

مثلا اگر یک میلیارد تومان برای تاسیس یک کافه خرج کنید و سالی یک میلیارد تومان فروش داشته باشید، خیلی خوب است. ممکن است سود شما مثلا ۱۰۰ میلیون تومان باشد. اما خوب است که دست‌کم برابر با ارزش کل کافه، فروش داشته باشید.

مثلا در سال ۹۳، P/S  فولاد مبارکه بود ۰.۹۴ که فوق‌العاده بود. این عدد در سال ۱۳۹۷ به ۱.۶۵ رسید. سال ۹۸، قیمت به فروش از ۲ واحد بالاتر رفت و الان به ۹.۷۷ رسیده است.

مقایسه P/S

یکی از بهترین راه‌های بررسی نسبت قیمت به فروش، این است که P/S را با سهم‌های دیگر حاضر در صنعت مقایسه کنید.

برای این کار می‌توانید قیمت به فروش همه سهم‌های یک صنعت را حساب کنید، از اعداد به‌دست آمده میانگین بگیرید و ببینید نسبت برای سهم شما از میانگین صنعت کم‌تر است یا بیشتر.

از طرف دیگر، اگر سهمی با EPS منفی، P/S نزولی داشته باشد، امید می‌رود که سهم از یک شرکت زیان‌ده به شرکتی سودآور تبدیل شود.

پیدا کردن مبلغ فروش از صورت سود و زیان

ممکن است برای برخی شرکت‌ها نتوانید گزارش تفسیری را پیدا کنید.

یک مشکل دیگر هم در مورد شرکت‌های سرمایه‌گذاری و واسطه‌گری مالی است. برای آن‌ها فروش، شبیه به یک شرکت تولیدی فولاد نیست و وضعیت کمی تفاوت دارد.

در این صورت می‌توانید به‌سادگی از صورت سود و زیان، بخش درآمدهای عملیاتی هم پیدا کنید.

عدد درآمدهای عملیاتی دقیقا با عدد فروش (که در مثال بالا استفاده کردیم) یکسان است.

توجه کنید که این نسبت به تنهایی نمی‌تواند ملاک خرید یا فروش یک سهم باشد. لازم است که دیگر فاکتورها نیز تحلیل بنیادی شوند.


ممکن است این مقالات را هم بپسندید

سبدگردانی به چه معنا است؟

فورک (Fork) چیست؟

{"email":"Email address invalid","url":"Website address invalid","required":"Required field missing"}

دوره‌های حرفه‌ای آموزش سرمایه‌گذاری در بورس را آغاز کنید...

>